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张嵘。资料图

“我们认为未来主要关注两个投资方向，一是去中心化，二是沉浸式。”弘毅投资科创文化基金合伙人张嵘在“成长与进阶——21世纪青年投资家夜话”活动上分享说。

张嵘谈到中国和西方文化产业的发展差异，以及未来的文化科技领域的投资方向。他表示，弘毅投资曾经投了很多文化传媒类的项目，当时资本市场看好这类轻资产又很快能够实现收入和利润的项目，所以投资也取得了不错的收益。但目前，这类投资机会已经几乎没有。

“其实文化行业是很难投的，它需要时间去积累。”张嵘说。在西方国家，文化巨头基本上是通过并购整合走到今天。比如,亚马逊以80多亿美元的价格收购好莱坞老牌电影公司米高梅，后者是一家成立近百年的企业。而中国文化产业发展的一个很大的问题是，并购和整合主题在中国市场几乎是没有的。

“以电影院为例，我们原来调研时发现，美国的电影院非常集中，中国电影(600977)院很分散。那么是不是可以通过PE在这个非常分散的产业去做集中化？其实在中国并不好做这件事，因为很多标的要么是收购价格太高了，要么是资产质量非常差。”张嵘说。中国单一文化企业的天花板非常低，如果没有并购整合的概念，大型文化传媒企业也就很难出现。

未来，张嵘认为文化科技领域主要有两个投资方向，一是向去中心化的方向走，投资Web3相关领域。二是向沉浸式的方向走，投资VR/AR、数字孪生等。

“同时，可能游戏还是非常大的品类，也是未来占用我们时间最多的品类。”张嵘说。游戏领域不仅产生大量应用，也有一些新的支持游戏的底层技术，比如云计算、3D引擎等，也有很多可投资的点。